[隆众聚焦]：金九已到 丙酮市场尚未启动-半岛官网入口网页版

【导语】：从7月22日开始， 进入宽幅下行轨道，且一发不可收拾。 创年内新低，原料纯苯弱势下行，成本面支撑走弱，主产品苯酚表现强势，酚酮装置开工负荷得以提升，而多数下游行业按需补货。金九虽已到来，但 尚未启动，依旧处于僵持之中。

来源：隆众资讯

表1 丙酮相关产品价格变动对比表

单位：元/吨

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从7月下旬开始国内丙酮市场不断俯冲，经历了8月份的持续下跌后，操作者期待9月份随着天气的转凉，需求面能有改善，市场有望走出单边下行的泥潭。截至9月10日，华东丙酮市场主流商谈价格在5750-5800元/吨，较8月9日下降12.83%。

（一）国内供应方面：

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2024年8月我国丙酮产量为26.85万吨，较上月下降0.29万吨，环比下降1.07%，较去年同月增加5.73万吨。随着万华化学6万吨/年丙酮装置技改扩能结束，2024年8月中国国内丙酮产能基数提升至397万吨/年，以330个工作日开工率计算，本月产能利用率为72%，环比下降1.89%，同比提升1.34%。

表2 9月丙酮检修计划表

单位：万吨/年，天，吨，吨

数据来源：隆众资讯

2024年9月国内酚酮明确停车检修企业统计有7家，涉及丙酮产能63万吨/年，此外还需关注尚未明确的停车计划，以及临时负荷变化的情况。综合考虑，预计9月国内丙酮产量在29.33万吨，产能利用率为81.26%。

（二）进口货源方面：

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截止2024年9月9日，中国江阴丙酮港口库存量2.9万吨，其中华西2.7万吨，恒阳0.2万吨，近期船货到港以内贸、韩国货源为主。

表3 9月丙酮在途船货不完全统计表

单位：吨

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据隆众资讯不完全数据统计，截止9月10日，9月丙酮船货统计量18800吨，已抵达11300吨，在途货源7500吨。抵港货源以内贸、中国台湾、韩国货源为主，在途货源多以沙特以及内贸货源为主。

表4 9月丙酮装船货源不完全统计表

单位：吨

来源：隆众资讯

据隆众资讯不完全数据统计，截止9月10日，9月丙酮装走船货统计量3000吨，装走的货源多以出口至中国台湾以及运抵重庆，供应重庆mma工厂的原料。

（三）需求端的变化

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1.双酚a：

2024年8月我国双酚a产量约34.75万吨，较上月提升1万吨，环比 2.96%，产能利用率为62.26%，环比提升2.61个百分点，同比下降6.21个百分点。8月双酚a产量窄幅提升的主要原因是，本月万华化学、南亚塑胶二期、龙江化工(8月26日开始)双酚a装置检修集中，但7月末检修重启的青岛海湾、南通星辰装置运行趋稳，其他装置整体波动不大，对冲之下双酚a行业产量增量大于检修损失量。双酚a作为丙酮重要的下游领域，对原料多以直供和合约模式进行采购，双酚a产量环比呈现提升状态，对丙酮的需求量有所增长。

2.mma:

8月，国内mma厂家平均开工率55%附近。辽宁金发低负荷、吉林石化、浙江石化、江苏斯尔邦部分装置、江苏健坤、罗姆化学(（上海）、吉林石化（揭阳）、黑龙江龙新mma装置月内部分时间段检修。另外，仍有部分企业前期停车降负运行。龙新、健坤、揭阳8月底恢复重启，江苏斯尔邦部分装置初步计划9月17- 18日恢复重启，浙江石化9月中下旬或有重启的预期，因此9月mma整体开工负荷将有提升。

3.异丙醇：

8月丙酮法异丙醇行业开工在49.29%，环比上涨 2.25%。从整个行业来看，异丙醇国内产量在5.27 万吨，环比增长4.56%。丙酮加氢法整体开工情况整体有所提升。9月份来看，异丙醇行业开工难有大幅波动，负荷在49.98%附近运行。

4.mibk：

8月份中国mibk产量约为1.35万吨，开工率在73%附近。9月份预计产量减少0.15万吨至1.2万吨左右，环比下降11%。9月内将存在吉林石化1.5万吨/年mibk装置全月停车检修，以及宁波巨化0.5万吨/年mibk装置停车检修，重启时间待定，月产量有所减少。此外，由于存在生产企业停车检修，9月份预计行业产能利用率亦出现明显下滑，因此对丙酮的需求量也有减少。 

（三）近期基本面预期：

1.国内供应预期：

据隆众资讯统计，9月国内酚酮明确停车检修企业统计有7家，上海西萨、龙江化工、蓝星哈尔滨装置均有恢复重启的预期，江苏瑞恒装置存短停洗塔的计划，此消彼长之下综合考虑，预计9月国内丙酮产量在29.33万吨，产能利用率为81.26%。

2.进出口预测：

隆众资讯预计9月丙酮进口货源以泰国合约补充为主，沙特阿拉伯、韩国及中国台湾的货源进口量有限，进口量预期在2.6万吨附近。出口方面，国内丙酮价格宽幅走低，国外出口订单将有增加，预计9月出口量在0.2万吨左右。

3.供需平衡预测： 

表5 丙酮供需平衡预测表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

2024年9月，国内酚酮生产企业存在停车和检修计划的装置有7套，涉及产能63万吨。国内酚酮装置逐步恢复正常运行，东北及上海部分酚酮装置存检修计划，国内丙酮供应量环比增长。进口方面，进口货源以合约为主，预估9月份进口量在2.6万吨附近。下游异丙醇、双酚a、mibk装置开工率预期提升，mma行业开工变化不大，溶剂类工厂随着天气的转凉，开工或有提升，因此预计9月丙酮表观消费量在31.73万吨附近。

4.现货行情预测：

从成本面看，原料纯苯偏弱运行，来自成本面的拉动作用减弱，酚酮工厂仍然处于亏损状态。

从供应端来看，国内酚酮装置整体开工负荷将有提升，预期产量环比增长，进口合约货源正常抵达，预期进口量在2.5万吨附近。

从需求端来看，下游双酚a、异丙醇、mibk装置产能利用率均有提升的预期，mma行业开工变化不大，溶剂类终端工厂随着天气的转凉，对丙酮的需求或有提升，加之丙酮市场已呈现超跌的境地，因此不排除有终端工厂陆续补货。

9月中旬也有中秋和国庆假期前的备货，交投气氛或有改善，隆众资讯预计9月国内丙酮市场或有止跌略有反弹的可能，期待节前终端工厂入市补货的释放，预计华东市场价格在5700-6200元/吨。